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环球简讯:“北向互换通”上线首日20家中外资行交易踊跃,累计清算笔数162笔,清算规模超80亿元

来源: 华夏时报 2023-05-18 12:10:35

本报(chinatimes.net.cn)记者刘佳 见习记者 王兆轩 北京报道

历经10个月的筹备工作,“北向互换通”正式开闸!

5月15日,央行官网消息,内地与香港利率互换市场互联互通合作(下称“互换通”)正式上线运行。其中,初期先行开通“北向互换通”,即香港及其他国家和地区的境外投资者,通过两地基础设施互联互通,参与内地银行间金融衍生品市场,可交易品种为利率互换产品,报价、交易及结算币种为人民币。


(资料图片仅供参考)

记者获悉,在上线首日,报价商及海外投资者热情高涨,其中吸引到超40家机构参与其中,包括20家“北向互换通”报价商和27家境外投资者,达成人民币利率互换交易共计162笔,名义本金总额82.59亿元人民币。

中、外资行积极参与首日交易

面对国际投资者大量的利率风险管理的需求,“北向互换通”报价商积极参与首日报价。

据中国外汇交易中心披露,“北向互换通”首批报价商名单包括20家金融机构,包含中、外资银行和证券公司。其中,中资银行10家,外资银行6家,券商机构4家。多家参与首日交易的中、外资银行对《华夏时报》记者表示,当日已与境外投资者顺利完成交易,海外投资者对参与这一业务热情很高。

具体来看,中资银行包含五大行及招商、中信、平安银行在内的5家全国性股份制银行;外资行包括渣打银行、汇丰银行、花旗银行等,以及中金、国泰君安在内的4家券商。

5月16日,交通银行相关人士接受《华夏时报》记者采访时表示,交易开通首日,交行作为首批报价商之一,顺利完成首批交易,其中,交行总行共与11家境外金融机构达成12笔“互换通”交易,交易金额共计4.7亿元人民币,包括FR007、Shibor3M等多个基准品种;此外,交行香港分行作为境外参与机构也成功在“互换通”项下完成首笔交易,各品种交易金额共计4.3亿元人民币。

据港交所官网显示,“互换通”产品种类有两大类,一是在岸人民币利率互换浮动利率,包含7天回购(FR007)、SHIBOR三个月和SHIBOR隔夜;二是符合外汇交易中心及上海清算所的资格产品。此外,初期为确保市场平稳运行,“互换通”实行额度管理,全市场每日交易净限额为人民币200亿元,清算限额为人民币40亿元。

此外,中信银行交易首日与中银香港、汇丰银行、信银国际、东方汇理、法巴银行等多家境外投资者达成利率互换交易。

外资行方面,渣打银行、花旗银行、汇丰银行、德意志银行等均参与到首批交易中。其中,汇丰银行对记者表示,通过“北向互换通”,汇丰已协助CSI Capital Management Limited、鼎亚(Dymon Asia)等多家境外机构直接参与到内地银行间利率互换市场,并在首日完成交易,浮动参考利率涉及FR007和SHIBOR3M。此外,汇丰中国是多家境外机构的交易对手方,汇丰香港同时为投资者担任境外清算代理行。

汇丰中国副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋表示:“‘互换通’的推出是中国债券市场与境外市场互联互通的又一里程碑,有利于境外投资者更好地管理人民币资产的利率风险。‘北向互换通’启动首日,境外投资者交易活跃,积极参与到流动性更好、交易品种更丰富的境内人民币利率互换市场。此外,境外投资者无需通过境内清算行进行资金清算,有效降低了交易对手违约风险,提高了清算效率。

“中国债市的持续扩大开放、债券品种的日益丰富以及风险对冲机制的不断完善,将吸引更多境外投资者,特别是长期资金,把人民币债券作为其资产配置的一部分,同时这也有助于推动中国债市的投资者结构进一步多元化。”张劲秋指出。

据统计,上线首日,上述20家报价商与27家境外投资者通过交易中心系统达成人民币利率互换交易共计162笔,名义本金总额82.59亿元人民币。

资本市场开放里程碑

随着中国资本市场对外开放程度的不断加深,大量的境外投资者增加对人民币债券的配置。与此同时,对于管理利率风险的需求也在不断增加,但在新的衍生工具推出之际,中国债券市场正面临着外资流出的压力。

数据显示,2023年一季度,境外投资者共减持约260亿美元的人民币债券,这些投资者主要持有由中央政府和政策性银行等机构发行的债券,尽管3月有5.09亿美元的资金流入,但不足以抵消1月、2月资金的大量流出。

多位业内受访者表示,此次“互换通”的开展,丰富了境外投资者对冲利率风险的工具箱,有利于中国债券市场的进一步开放和人民币国际化进程。

中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平对《华夏时报》记者表示,“北向互换通”对于金融市场对外开放的意义在于,通过金融基础设施连通,实现了金融衍生品市场向香港投资者和国际投资者开放,增加了人民币债券对国际投资者的吸引力,对两地金融市场的深度融合和高质量发展均有促进作用。

此外,相关专业人士表示,“互换通”的到来,境外投资者可以在不改变交易习惯的情况下,既可以买卖境内债券,也可以进行汇率和利率风险的套保,从而锁定债券收益。

值得注意的是,港交所数据显示,今年一季度,共有1082家国际机构投资者平均每天买卖境内债券370亿元。此外央行数据亦显示,截至3月底,境外机构在银行间债券市场的托管余额为3.2万亿元。

中金固收5月14日研报指出,此前境外投资者用来对冲境内利率波动风险的衍生品工具较少,只能通过TRS(总收益互换)或离岸市场的NDIRS(非交割利率互换),对冲成本往往较高,而“北向互换通”开通后,境外机构可直接参与到境内利率互换市场,直接对冲部分利率风险敞口,减少利率波动对持有债券价值的影响。

责任编辑:孟俊莲 主编:张志伟

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