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全球快资讯:天风证券:给予锐明技术买入评级,目标价位39.5元

来源: 证券之星 2023-06-13 20:42:28


【资料图】

天风证券股份有限公司缪欣君,张若凡近期对锐明技术进行研究并发布了研究报告《全球商用车信息化龙头,2023年有望迎来拐点》,本报告对锐明技术给出买入评级,认为其目标价位为39.50元,当前股价为30.75元,预期上涨幅度为28.46%。

锐明技术(002970)  1、全球商用车视频监控解决方案龙头,2023年有望迎来拐点  公司聚焦商用车视频监控解决方案,解决方案涵盖了货运、公交车、出租车、校车、渣土等商用车类别,截至2022年底产品已在100多个国家和地区规模销售,根据2021年Berg Insight报告,锐明在车队视频管理系统(video telematics)市场份额排名全球第一。原材料涨价、汇率波动、疫情等多因素影响下,公司2021、2022年业绩承压,2023年公司货运、出租、公交等传统行业需求快速恢复,公司三级研发架构构建完成,业绩有望迎来向上拐点,2023Q1公司营收3.66亿元,同比增长46.31%,归母净利润2407万元,达到上市以来一季度最高。  2、公司核心竞争力:产品线完备、定制化解决方案能力  在实际项目中,监管部门、车队需要的不仅仅是单一视频监控产品,而是针对应用场景的整体解决方案,商用车视频监控市场需求呈现碎片化、定制化特征,know-how十分重要。公司拥有主机、摄像头(车内、车外)、配件、交互屏、外设等多种产品,结合公司对不同商用车场景理解,形成面向公交车、出租车、渣土车、货车等各种商用车场景的解决方案,形成公司在细分行业的核心竞争力。同时公司在各个商用车领域承接了多个国内外大型项目,具备成熟应用案例。  3、公司将AI应用于商用车,合作保险提供风险识别及管控  商用车解决方案需要应用实现AI技术融合应用,例如安全辅助驾驶(ADAS)、驾驶员状态智能识别(DSM)、盲区监测(BSD)等,公司具备可快速工程化的AI基础算法能力,AI技术覆盖车内和车外场景,产品从设备端到平台端都有AI技术应用,已服务超过全球100多万辆商用车,同时公司布局自动驾驶,封闭场景下L4自动清扫车有望年内落地。  通过引入车辆驾驶数据,UBI保险可帮助车险优化定价模型,帮助车主降低保费。据不完全统计,全球有超过300家保险机构推出UBI车险产品,在美国、英国、意大利的渗透率持续增加。公司开发了业内首个人因大脑系统,可有效降低不良驾驶风险及降低事故率、降低保险赔付率,目前正在墨西哥货运项目上落地,新加坡等地项目也在合同商谈中。  盈利预测与投资建议:我们预计公司2023-2025年营业收入分别为20.06/27.22/34.86亿元,归母净利润分别为0.91/1.63/2.81亿元,参照可比公司给予公司2024年42xPE,目标市值68亿元,目标价39.5元,首次覆盖给予“买入”评级。  风险提示:公司海外业务拓展不及预期;国内相关政策落地不及预期;原材料涨价、汇率波动风险;技术研发创新失败的风险;交易异动的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券于海宁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为19.68%,其预测2023年度归属净利润为盈利8100万,根据现价换算的预测PE为65.68。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,锐明技术(002970)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标2星,综合指标1星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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